觀點
53城住房公積金大調整:繳費基數最高上調4245元,多地延長緩交時間至一年

   夏旭田,李文華,繳翼飛

繳存基數上限調整得較多,下限調整得較少,這反映的一個問題是:全國各地平均工資仍在不斷上漲,而最低工資標準則相對穩定。

南財快評:圖書館讓城市沒有低端

   殷俊

“我來東莞十七年,其中來圖書館看書有十二年。書能明理,對人百益無一害的,唯書也……” 這段最近在網絡火爆的留言,出自東莞圖書館的一位忠實讀者,一名外來務工人員。從有關圖片可以看出,他的字不是很端正,但文字中卻透露出“明理”的氣質。據后續媒體報道,這位吳先生今年54歲,只接受過小學教育,來東莞務工17年,在東莞圖書館讀書已經12年。 吳先生工作的廠家,因受到疫情影響而停產,導致他一度以為要告別東莞圖書館,這可以說是今年疫情中又一個值得同情的故事。但是他的留言,更準確的說是他過去十幾年讀的書,讓他的故事卻多了些溫暖和感動。如果說新聞真有正負能量之分,這就是真正的正能量吧。 這讓我想起幾年前的一個新聞:杭州圖書館一名“拾荒者”讀書前自覺洗手,結果老人去世后才發現其真實身份是名校畢業的中學老教師。無論是杭州圖書館還是東莞圖書館,能歡迎任何身份的讀者,這是一種溫暖。而從半真半假的“拾荒者讀書”,到基本屬實的“農民工留言”,都能成為新聞,是否又反映出社會上存在的某種偏見呢?圖書館,本來就應該向所有人開放,讓所有來的人都成為讀書人。 平心而論,珠三角的城市在圖書館建設方面投入了很多資源,廣州、深圳的圖書館數量在全國都名列前茅。被認為“不讀書的”外來務工人員在讀書,但現實中許多看上去更應該讀書的人,卻未必讀書。在一些城市的圖書館看看,除去帶孩子來的家長,有多少成人來靜下心來讀書?圖書館如此,圖書市場也是一般。曾有一個新聞:深圳連續28年人均購書量全國第一,但除童書外購買最多的是什么呢:成功學,理財,心理學。 正如吳先生說的,讀書“對人百益而無一害”,多讀書總是好事。但是既然大灣區能尋求“產業升級”,是不是也可以探索“精神生活升級”呢?這種升級,當然不是驅趕“低端”——事實證明看似“低端”從業者精神未必貧乏,而是努力創造條件讓所有愿意的人都能享受更好的精神生活。這需要更多的圖書館,但也需要更好的服務和推廣。 政府未必能讓所有人都有好的工作,但政府應該能讓所有愿意的人都可以好好讀書。這樣的城市,就不會是低端的。 (作者系社會科學博士)【相關閱讀】吳桂春找到工作了!離東莞圖書館不遠,看書很方便

評論丨歐盟“恢復基金”是歐盟財政統一的新嘗試?

   夏國涵

歐盟“恢復基金”仍然面臨著貢獻與分配的矛盾。

南財快評:負面清單再縮減,重點是競爭環境塑造而非條目變化

   白明

今天國家發展改革委、商務部發布2020年版外商投資準入負面清單。兩部門根據修訂按照只減不增的原則,進一步縮減外商投資準入負面清單。其中全國外商投資準入負面清單由40條減至33條,自貿試驗區外商投資準入負面清單由37條減至30條。分別集中在金融服務業,汽車等相關領域的制造業,農業育種等行業,同時在自貿區對教育、醫藥行業做了開放試點放開。 相對于之前幾年的負面清單減少而言,2020年負面清單縮減只減少了7項,僅從數字看是相對比較少的,但是目前負面清單的縮減已經不僅僅是一個條目數量的問題了。 首先,目前已經不像剛開始搞負面清單管理的時候負面清單的縮減,可縮減的條目較多。而且越往后這個負面清單的縮減難度越大,但是意義也越來越大。其次,負面清單中比較容易縮減的條目,很早就縮減了,所以目前要縮減負面清單,先前就一定要做好很多的準備工作。再縮減負面清單,不僅僅是清單上的條目縮減了。關鍵在于外商進入中國市場之后,怎么能夠獲得相應的這種公平的這種待遇。同時這種公平待遇,對于我們的企業來說,是否也對所有企業一視同仁?表面是縮減負面清單,但是主要工作在于保證一個公平的一個競爭環境,最主要的是這個環境之下大家能共同發展。 (白明系商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任)

南財快評:“云端”廣交會助推國際貿易數字化新發展

   李春頂

為期10天的第127屆廣交會落下帷幕。在全球新冠疫情的特殊時期,歷經63年風雨滄桑的廣交會首次全面搬上“云端”,吸引了數以萬計的中外企業,24小時不停歇的進行網上推介、直播推銷、供求對接、在線洽談和簽約訂單?!霸贫恕睆V交會為疫情時期的全球貿易注入了新動能,為我國“穩外貿”創造了新機遇,并且開啟了國際貿易展銷數字化的新時代。 統計數據顯示,此次“云端”廣交會共有約2.6萬家海內外企業的180多萬件商品參展,共有16個大類商品的50個展區。例如,日用消費品設置6個展區,入駐了3500家企業;紡織服裝產品設置9個展區,入駐了4481家企業;電子及家電產品設置3個展區,入駐了2490家企業;機械產品設置5個展區,入駐了1606家企業。在全球疫情形勢十分嚴峻的背景下,“云端”廣交會取得的成績是令人欣喜和有目共睹的。 作為全球最大的綜合性貿易展會,廣交會一直在不斷創新,推動數字化轉型和智慧展銷的發展,開啟了網上廣交會(Online Canton Fair)的建設。網上廣交會致力于打造專業的國際貿易電子商務平臺,協助國內企業開拓國際市場,分享全球經濟增長的成果。網上廣交會利用多年積累的參展商品數據庫和客商數據庫資源,通過與現場廣交會業務相結合,推動“網上洽談,現場成交”,是每屆廣交會現場成交的有力補充。據統計,網上廣交會日均訪問量超60萬,超過75%以上的到會客商通過網上平臺獲知展會資訊。 從4月7日國務院常務會議決定舉辦網絡廣交會,到6月15日正式拉開帷幕,短短兩個多月就成功組織和舉辦了一場精彩紛呈的“云端”展會。正是得益于網上廣交會等平臺的建設,為開創性的舉辦“云端”展會奠定了基礎。另一方面,“云端”展會也離不開我國互聯網技術和產業的發展,包括5G技術、大數據、人工智能、大數據和物聯網等數字基礎設施。 數字基礎設施的建設和技術革新推動了數字經濟和數字貿易的蓬勃發展,為世界貿易開辟了新空間,成為世界經濟發展的驅動力。十九大報告提出了建設“數字中國”,“培育貿易新業態新模式,推進貿易強國建設”。數字化推動全球化進入全新的發展階段,也推進了國際貿易數字化的加速發展。國際貿易數字化以改善國際營商環境和貿易便利化為重點,以監管集約化和通關便利化為核心,內容包括依托人工智能、電子證據鏈和跨境物聯網技術建設和優化保管系統,探索跨境數據連通和跨境口岸互助協作等。 “云端”廣交會具有獨特的優勢,不僅打破了時空限制,不受場館、會期等條件的約束,同時為企業提供全面、專業和個性化的網絡推廣服務。以鮮活的采購商數據,真實的買家采購信息,高質量的貿易洽談服務,豐富的商貿資訊,為供需雙方提供快捷、高效且成本節約型的貿易洽談新模式和新平臺。同時,“云端”廣交會由于進入壁壘和貿易成本的下降,將為廣大中小企業帶來機會和機遇,有利于推動發展中國家的小企業參與全球貿易。 總而言之,“云端”廣交會不僅為“中國制造”帶來了新商機,為特殊時期的世界貿易搭建了洽談的平臺,更為重要的是創造了一個“互聯網+展會”的全新模式。促進了廣交會線上和線下的深度融合,推動了國際貿易數字化的新發展,打造了“互聯網+”時代的國際貿易展銷新模式,同時培育了國際貿易的競爭新優勢。  (李春頂為中國農業大學經濟管理學院教授、國際經濟研究所所長。本文為中國農業大學“世界經濟新格局”青年科學家創新團隊專欄文章。)

南財快評:蘋果全面擁抱ARM對中國企業意味著什么

   信海光

今年在2020 WWDC 上,蘋果爆出的最大新聞應該是就是蒂姆庫克宣布未來其Mac 產品線會逐步放棄英特爾芯片,而使用自研處理器Apple Silicon,用庫克的話說,“今天將會是Mac產品線真正具有歷史意義的一天?!?nbsp; 在此之前,蘋果旗下各大產品線,從手機到平板都采用了自研處理器,Mac 是唯一對外合作的一條產品線。  如果用近期的“中國思維”來看這個問題,就是蘋果在處理器方面正在走向完全自主,而不用再擔心“卡脖子”的問題。 身為美國企業,蘋果當然不會遭遇華為所面臨的政治困境,但“卡脖子”的問題依然存在:英特爾處理器在性能上一直在卡蘋果產品的脖子。 就像全球大多數移動終端一樣,在iPhone、iPad以及Apple Watch端,蘋果的自研處理器都是基于ARM架構的,而英特爾卻是 x86 架構處理器。架構的不同,使蘋果的大量技術創新無法同時在PC端應用,而受制于英特爾在x86 CPU 上的技術進展,總之,自研處理器一切自己說了算,借助英特爾的處理器則要協同進步,效率上要差不少。 更重要的是,如果蘋果產品移動端和PC端使用同樣的CPU,一個類似任督二脈打通的境界或將會出現,這意味著同一個程序或應用,可以同時在iPhone、iPad、Mac三類產品系統上跑起來,這無論是對用戶使用習慣,還是對軟硬件生態,都將是一個更理想的境界。 對于一個科技小白而言,可能會一直奇怪,為什么用慣了的Windows 系統不能在手機上用?或者為什么手機上用慣了的安卓系統很少被用到PC上,核心就在于它們的底層架構截然不同。 蘋果要與英特爾處理器脫鉤,此事如果與華為的近期境遇相對比,反差尤為鮮明。 華為近年來也一直致力于自研芯片,代表作是海思,同樣是基于ARM架構,在手機端實際上已經取得了決定性的成功,其服務器級處理器鯤鵬系列也已面世,而桌面級處理器鯤鵬920Lite據說也將在今年發布,但遠未達到互相打通的地步,與蘋果相比,華為至少還差一個軟件生態+操作系統的距離。 蘋果已經開始追求“大一統”局面,但華為卻面臨三重關鍵掣肘,操作系統受制于安卓,芯片受制于代工廠商,而在架構上則受制于ARM。 所謂自研芯片,并不是指具備生產芯片的能力,蘋果也不具備。蘋果和華為的“自研”實際都是指芯片設計能力,而更基礎的晶圓只有像臺積電這樣的少數廠商才有能力生產,而晶圓生產又受制于光刻機這樣的重要機器,還有光刻膠等,一環扣一環,環環相制。 這兩天中興股價大漲大跌,就是因市場有傳言稱中興有能力生產5nm&7nm芯片,但隨后中興大減持,減持完畢又辟謠稱中興之是進行芯片設計,并不具備芯片生產制造能力。但游資已經從中大賺了一把。 在一些媒體看來,蘋果全線轉投ARM等于宣告ARM席卷一切的時代到來。事實上,如果按總算力輸出計算,基于ARM 指令的處理器總算力早已逆轉X86 陣營。 然而,這兩天ARM總部與ARM(安謀)中國之間的內訌又顯示出,華為未來也有受到ARM“卡脖子”的重大威脅,如果ARM公司也無法繞開最新的“斷供禁令”,而無法再繼續給華為授權新的芯片架構以及指令集,華為的芯片設計也將遭遇重大打擊。 華為在內部當然也早有“自研芯片架構”的備份準備,但這總歸不是一個好消息,華為要走的路,變得更遠更長了。 最后需要提一句的是,如果從后發優勢理論理解,ARM的崛起整體上對中國企業還是有利的。因為在ARM領域,大家的起跑線差不太多,面臨的壁壘要小一些,而蘋果的選擇又指出了一條硬件、軟件、系統合力發展的新路,中國雖然沒有蘋果這樣的巨無霸企業,但卻有政府主導,產業企業之間深度協作的制度優勢。 (信海光系互聯網產業資深觀察家)

南財快評:北斗是事實上最早成型的“新基建”,承擔物理世界和數字世界交換的重要任務

   胡星

6月23日上午,長征三號乙運載火箭托舉北斗三號最后一顆全球組網衛星從西昌衛星發射中心升空,衛星順利進入預定軌道,發射取得圓滿成功。歷經為期7天的緊急處置,長三乙火箭以完美表現為北斗三號全球組網發射畫上圓滿句號。隨著第55顆北斗導航衛星順利入軌,我國提前半年完成北斗三號全球衛星導航系統星座部署目標。  59顆北斗的發射(其中包括4顆北斗實驗衛星)整整耗時20年,從2000年10月開始,一共發射了44次,其中有15次是采用一箭雙星的發射方式。而從1994年開始籌備算起,整個計劃一共26年。北斗計劃的實施,占據新中國成立以來330多次運載火箭發射的非常大一部分,可想而知其重要的意義。  這其中的前前后后細節,有很多媒體都會介紹很多,其中北斗對于中國的意義同樣也說的非常詳細。我今天主要想講一講其他文章不太會講到的對于科技投資的意義,主要有三方面:一是北斗建設過程對開啟未來商業航天時代的啟示,二是北斗在“物理世界與數字世界并存這一史詩級大進程”中的意義,以及這一進程中可以把握的投資機會,三是“新基建”在經歷建設熱潮后,如何平衡其公共服務屬性和商業屬性的問題。  一、北斗建設過程對開啟未來商業航天時代的啟示 美國在發展GPS的時候有良好的基礎,相關的產業需求和國防規劃都已經相對準備到位。GPS的發展不僅大大增強了其軍事實力,而且GPS帶來的全球化需求也使得相關的企業和組織受益匪淺。中國發展北斗建設耗時長,投入巨大,目標雖然是對標美國,然而這個目標相對于本國的基礎和實力還是太過于超前。在逐步商用以后,在很長一段時間中北斗的一直處于GPS的陰影之下,這其中不僅有我國電子信息技術發展的短板限制,也和我們國家相關產業鏈發展不成熟有關系。在今天這個完成全球組網的日子更是意義非凡,這是磨刀不誤砍柴功的厚積薄發。我們有理由相信從完成組網的這一刻起,相關的產業有望迎來很大的發展。 從另一個角度來看,北斗屬于“國家控制的計劃火箭時代”的重大任務,不僅保障了我們國家長征系列運載火箭的任務負荷,也給產業鏈注入的非常重要的動力。在這個過程中培養了大批量火箭和衛星人才,才能在目前這種“商業火箭時代”脫穎而出,成立多個民營火箭和民營衛星公司。在北京亦莊的商業航天一條街上,我們能隱隱的感受到北斗的貢獻。未來,類似于北斗規模的衛星星座系統,將會以指數級別成本的降低來達成,而北斗就是那個基礎,是中國第一個大規模衛星星座系統的偉大實踐。在不久的將來,商業航天也極可能會向摩爾定律一樣,每過幾年單個火箭的運載能力翻倍,并且成本減半。這種正反饋循環對于一個產業來說非常重要,它極有可能標志著人類太空時代真正開始的序章。  二、北斗在“物理世界與數字世界并存這一史詩級大進程”中的意義:人類在歷史上經歷的漫長的進化和發展,大部分時間都是以物理世界為主,包括火的發現、輪子的發明、蒸汽機和電力系統的發明,這些都是純的物理世界的改造。進入到信息化時代以來,實際上我們將不可避免的經歷三個階段,第一個階段是“物理世界為主,數字世界為輔”的第一階段,在這個階段中誕生了目前我們看到的信息技術巨頭,包括Facebook、蘋果、華為、阿里巴巴、騰訊和字節跳動等公司。在這個階段中,用戶更在意自己的物理世界的效率、資產和評價。所有數字世界的目標在于輔助于物理世界的目的,而其中的主要方式就是加快信息的流動以及效率,而數字的資產本質是不存在的。 當前我們的時代是處于第二階段初期——“物理世界和數字世界并存”的開始階段,在這個階段中信息化技術更深入的影響現實世界,并且一部分人的資產正在向數字世界轉移,其喜怒哀樂也更多的來自于數字世界,其中的主要方式就是將物理世界通過接口技術逐步一比一的映射于數字世界,數字世界也會單獨發展出物理世界中不存在的獨有部分,并且數字的資產漸漸開始產生。這個階段的發生過程中,我們會觀察到一些獨特的現象,例如1)安防:視頻數據中顯示你干了什么壞事,比你用一百萬種現實世界的方式來證明你沒干更為致命,而且視頻是最容易將現實世界映射到數字世界中的,在數字世界中的你更為重要。2)激光雷達和AR,通過數字化的方式讓數字世界的處理結果能直接的和現實世界疊加,并進行操作;3)數字孿生,突破時間單行的特點,在數字世界中構建物理世界,并進行改造,提前驗證結果,并在物理世界中進行最終實施。4)區塊鏈,讓數據可以在某種規則下留存并且生存率更高,并逐漸形成數字資產。5) 生物芯片和腦機接口。6) AI與5G中的URLLC場景,這種場景中讓數字世界的運轉結果能夠直接對現實世界產生影響;7)身份證的信息比你真人更重要,釘釘打卡記錄比真人干了什么更重要,等等。在這樣的基礎世界架構下,數據有時候顯得會比現實更為重要。 這個階段對于投資的意義是在于,我們要更加清醒的僅僅從物聯網和5G的投資熱潮中跳脫出來,看到數字世界將來是要扮演何種角色。北斗所做的定位這件事情,本質是將地球的物理位置信息在數字世界中做出映射,是一種非常關鍵和基礎的接口工作。有了這些信息,數字世界和物理空間才能更好的同步和配合,我想就是北斗的意義所在。  當然未來我們還將到達第三階段,也就是數字世界為主,物理空間為輔的階段。劉慈欣在美國的一次訪談中也提到,人類未來是有兩個發展方向,一個是外向型發展,也就是太空探索和星際旅行,另一種中是內向型發展,也就是構建一個數字世界,并且讓這個世界服務于人類。在內向型發展的過程中,很多人也更愿意留在那里,并且在那里耕耘。電影黑客帝國和盜夢空間更形象的說明了類似的場景。  回到現實世界為主的當前視角,在達到第三階段之前,我們在第二階段已經具有了非常多的數字資產,這些資產將以什么形式存在,其價值形式又會是什么,我想這是我們目前在第二階段的發展和投資中最需要考慮的問題,因為第三階段開始前,第二階段的巨頭公司將誕生于此。 三、“新基建”在經歷建設熱潮后,如何平衡其公共服務屬性和商業屬性的問題 4月20日,國家發改委召開例行在線新聞發布會,國家發改委創新和高技術發展司司長伍浩回應外界對新基建的熱議?!靶禄ā敝饕岢隽?大方面內容之一的信息基礎設施,主要是指基于新一代信息技術演化生成的基礎設施,比如,以5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施,以人工智能、云計算、區塊鏈等為代表的新技術基礎設施,以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。 在疫情期間,新基建在國家號召下展開,資本市場也同樣對“新基建”的概念股票和相關的上市公司異常追捧。從3月國務院提出概念到4月20日官方明確新信息基礎設施范圍只有短短的一個月中。雖然央視也描述了“新基建”的具體項目,但是在最新的表述中,衛星互聯網作為新生力量強勢的出現在“新基建”的目標中。這表明我們在緊跟世界科技熱點上做的非常及時。在馬斯克接二連三的發射星鏈衛星的影響下,國家加快論證和提議,在最短的時間將衛星互聯網納為“新基建”之一。衛星目前有三種應用,分別是通信、遙感和定位,衛星互聯網代表的是通信方向。然而建設了二十多年的北斗這種衛星定位應用并沒有納入新基建。主要原因是北斗的前期建設已經完成,其的重點未來在應用和地基和天基增強。然而,北斗應該屬于事實上最早完成的“新基建”,因為在其作用范圍上,是和其它“新基建”項目是一致的,并且用途更為廣泛。 長久以來我國的北斗產業鏈發展一直面臨很多的問題,雖然資本每隔一段時間都會對北斗概念熱炒一番,然而卻不能改變其產業上尷尬的情況。主要有兩點,一是基礎的民用北斗沒有利潤。目前的定位芯片和定位模組往往都是GPS和北斗雙模,或者更多模。但是其售價非常便宜,北斗授權和生產的利潤率也非常低,導致北斗雖然事實上已經進入大部分電子設備,可是產業鏈上的公司卻沒有賺錢。第二是高精度的北斗市場除了軍用外需求等待拓展,A股上市公司中有很多提供北斗高精度的定位、授時等服務。其單個設備毛利率確實很高,但是卻改變不了高精度下游需求有限,并且大多需要定制的問題,很難形成規模效應。因此大多數公司會陷入邊際成本高,且現金流受限的經營困境。 從另一個角度來說,就像上文所講的,當前是第二階段數字世界與現實世界的開端。北斗類公司在某種角度來看確實走在了時代的前列,需要像商業航天一樣等待真實需求的爆發。一般來說需求增長超過一定的臨界點,就自然會產生非常好的正反饋。因此投資北斗類公司的資本也需要一定的耐心,隨著自動駕駛,5G實時場景的爆發、物聯網設備的豐富以及“兩個世界”之間接口越來越豐富,高額回報的曙光或許就在前方。(胡星系北京航空航天大學博士,資深科技投資人)

南財快評:務實合作與落實承諾是夯實未來中歐關系之基礎

   郎加澤仁

6月22日下午,國務院總理李克強在人民大會堂同歐洲理事會主席夏爾·米歇爾、歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩共同主持第二十二次中國-歐盟領導人會晤。此次中國-歐盟領導人會晤時間特殊,方式也特殊,也是第一次采取了視頻峰會的形式。峰會的關鍵主題也是新冠肺炎疫情及其經濟后果和經濟復蘇、中國-歐盟關系、以及國際問題等。 會晤強調,中歐合作抗擊新冠疫情,實現互幫互助,并深化了雙邊合作。會晤給雙方領導人創造了溝通和交流的機會。領導人可以通過透明的方式討論新冠疫情,回顧疫情的發展,闡述已采取的相關措施。雙方在應對新冠疫情、深化疫苗和藥物研發等問題上具有共識。同時,強有力的經濟復蘇計劃對疫后的經濟發展至關重要。 經貿關系仍然是中歐關系的重要組成部分。歐方強調了落實2019年中歐峰會承諾的問題,并具體地討論了貿易、投資協定、氣候變化與國際動員、公平競爭、數字議程、互信(包括共同維護網絡安全和打擊損害互信的虛假信息)。在投資協定方面,中歐雙方在地理標志的確立上取得進展,有望在不久的將來簽署《中歐地理標志協定》。歐方表明,中歐雙邊關系必須要建立在透明和對等原則之上,并在此基礎之上我們有意愿繼續定期開展高層政治對話。與此同時,根據在相關議題上取得的進展情況,雙方將繼續開展對話,以期在不久的未來中歐雙方能夠共聚萊比錫、共商相關議題。 國際問題是此次會晤的重要議題之一,主張在多邊合作框架下通過和平的方式解決伊朗問題、阿富汗問題、朝鮮半島問題,并強調了海上運輸安全問題。歐盟對地區沖突的升級表示擔憂,并表達了遵守國際法的重要性。 應該看到,這樣的一個特殊時期,繼續進行高級別峰會本身就是非常不簡單的事情。正如習近平主席在會晤中所指出,中歐沒有根本利害沖突,合作遠大于競爭,共識遠大于分歧。在安全和穩定前所未有重要的時刻,中歐要扮演維護全球和平穩定的兩大力量。在全球經濟面臨衰退和蕭條挑戰的時刻,中歐要做推動全球發展繁榮的兩大市場引擎。在全球單邊主義甚囂塵上,全球治理遇阻的時刻,中歐要做堅持多邊主義、完善全球治理的兩大文明。只有中歐擴大雙向開放,深化務實合作,實現互利共贏,以上這些目標才能實現。 固然,中歐在很多方面存在差異,也有各自關心的利益關切,但是都不構成中歐合作不可逾越的障礙。特別是目前世界衛生組織和世界貿易組織兩大機構都面臨多方挑戰的時刻,中歐需要在這些多邊合作機制上問題上保持溝通。正如李克強總理所講的,中國愿意與歐盟就世界貿易組織改革保持溝通,共同維護以規則為基礎的多邊貿易體制,建設性參與應對氣候變化多邊進程,不斷充實中歐全面戰略伙伴關系的內涵。 相對于中方的坦率,歐盟方面在繼續開展戰略對話,擴大共識方面也是比較坦率。疫苗研發、復工復產加強合作,擴大雙邊貿易規模,推動綠色低碳、數字經濟等領域為目前歐盟的關切重點。歐盟方面希望盡早達成歐中投資協定,盡早克服疫情影響、推動經濟復蘇。 從此次會議的時間和前后進程來看,雙方仍需要進一步落實2019年領導人會晤作出的承諾,這也是中歐關系更高水平的重要前提。2019年中歐峰會于歐盟首都布魯塞爾舉行,會后《聲明》中,雙方就中歐雙邊關系、全球挑戰與治理、外交與安全政策三個方面做出了多項承諾,但是由于突發的疫情因素等,目前來說進展有限。 中歐雙方都是多邊主義的提倡者和踐行者,目前看來中歐在現實多邊主義的方式、各自所持的價值觀方面需要加強交流。有待提高市場準入的不對稱性和確保一個公平競爭的環境,目前看來這是雙方可能需要進一步溝通的重點。 從歐盟方面來看,歐洲理事會主席米歇爾認為雙方領導人坦誠地討論了一些實質性的問題,并在多個議題上進行了廣泛而深入的交流。雙方既有達成共識的話題,亦有存在異見的話題??梢?,中歐對當前面臨的不確定性因素有所擔憂,但是雙方都有堅定深化中歐關系的意愿與決心。只要務實合作、落實承諾,就能進一步夯實未來的中歐關系。 (作者系中國社會科學院歐洲研究所助理研究員)

評論丨利率上下,何處走向?

   伍戈

雖有疫情零星散發,不改經濟修復大勢。盡管如此,我國經濟尚未回歸常態,百廢待興。作為逆周期調控的重要手段,近期各種利率有升有降,撲朔迷離。在宏觀經濟經歷拐點之后,利率走勢是否也將迎來拐點,或是在疫情紓困之下繼續下行?  一、經濟拐點后的利率:歷史有何啟示? 即使在疫后經濟修復這種特殊的時期,經濟的拐點也能預示利率的拐點。例如,美國曾遭遇亞洲流感和香港流感兩次較為嚴重的疫情。在疫后經濟增速出現拐點之后,雖然其經濟遠未回到疫情前的水平,物價甚至還在走低,但聯邦基金利率卻很快呈現出由降到升的拐點。 圖1:疫后經濟拐點預示著利率拐點  數據來源:WIND 注:經濟增長采用工業生產指數同比,其與實際GDP趨勢一致。  二、經濟拐點后的利率:這次有何不同? 與以往逆周期發力時期相比,今年以來我國貨幣社融的反彈幅度仍相對溫和,政策刺激力度并不強烈。近期我國投資、消費呈現快速反彈,這主要歸因于疫情期間被抑制的需求逐步釋放,政策刺激的帶動未必是主導因素??紤]到經濟自發性修復的動能將逐步減弱,疊加海外經濟修復緩慢,下半年我國經濟回升步伐或趨于緩和。值得一提的是,當前貨幣擴張中有部分資金用于紓困,這當然有利于穩定經濟,但其拉動增長的作用有限。  圖2:本輪復蘇更多依賴自發修復,政策刺激有限 來源:WIND,筆者測算  與過去周期不同,我國本輪經濟復蘇或不會伴隨整體價格的抬升。內需回暖和海外復工復產有利于工業品價格上漲,但國內刺激力度有限且海外修復仍較緩慢,未來PPI回升難言強勁。從CPI來看,豬肉產能修復、餐飲需求下降及高基數等因素將使得物價顯著回落,甚至不排除年底下探至0附近的可能。綜合PPI和CPI兩者走勢,整體價格(如GDP平減指數)同比增速下半年可能呈現下行態勢。  圖3:與過去不同,本輪經濟回升未必引致整體價格抬升 數據來源:WIND 注:整體價格為GDP平減指數。  展望未來,政府債券大量發行需要利率政策配合,企業紓困仍需相對寬松的貨幣環境,短期內銀行間利率有望維持低位震蕩。但經濟回升的大勢仍將主導利率的方向,未來利率中樞的抬升或難避免。從這個角度來看,貨幣條件階段性最為寬松的時期或許正在過去。當然,經濟溫和復蘇下利率抬升幅度也不會過于劇烈。此外,隨著前期銀行間利率下行向貸款端的逐步傳導,未來實體融資成本還將滯后下降一段時間。 數據來源:WIND 注:“債券發行高峰”指每年發行量最大且超過1萬億的月份。  三、基本結論 一是疫情沖擊直接作用于人的生理和心理,如此特殊背景下的經濟修復往往呈現出有別于常態下的經濟復蘇特征。不過,從歷次重大疫情的史實來看,疫后經濟一旦出現拐點,即使離常態還有不小距離,利率也會隨之迎來由降至升的拐點過程。二是近期我國消費、投資數據呈現快速反彈態勢,這主要歸因于前期被疫情抑制的需求得以釋放。與過往危機相比,此次疫情下政策刺激力度未必強烈,疊加海外修復進程緩慢,下半年我國經濟反彈步伐或將趨于溫和,整體價格難有明顯抬升。三是未來政府債券大量發行需要利率政策配合,企業紓困也需相對寬松的貨幣環境,短期內銀行間利率有望維持低位震蕩。但疫后經濟的回升大勢將主導利率中樞抬升的總體方向。從這個角度來看,貨幣條件階段性最為寬松的時期或許正在過去。 (伍戈系長江證券首席經濟學家,本文轉自伍戈經濟筆記,已獲作者授權)

張文宏:北京疫情并非疫情“第二波”,疫苗最早明年上半年面世

   夏旭田

近日再度反彈的北京疫情備受關注。6月22日,在2020財新夏季峰會上,復旦大學附屬華山醫院感染科主任張文宏指出,近日的北京疫情只是局部地區出現的反彈,并非疫情蔓延的“第二波”;關于疫情的“第二波”,全球更應關注的是歐洲和美洲,前者在初步控制疫情后的經濟重啟面臨疫情反復的挑戰;而后者的疫情蔓延并未獲得有效管控。張文宏指出,近日的北京疫情與歐洲肉聯廠爆發的疫情有很多類似的地方,這主要表現在:人群聚集、環境封閉、溫度偏低,這正是疫情爆發的高危因素。北京的排查發現,這些地方存在大量的食物受到污染的證據,至于食物是如何被污染的,則有待進一步調查。在張文宏看來,藥物只能降低疫情的病死率;對于遏制疫情的蔓延而言,最終還是要依靠疫苗的研發。目前中國和美國在這方面相對領先,不過中國面臨的問題是:因為國內疫情控制得較好,中國已經沒有機會在國內開展三期臨床研究。他認為,即便以最快的速度開展三期臨床研究,最早也要到年底才能結束;如果再算上疫苗生產的時間,可能疫苗面世最快的時間是明年上半年。北京疫情并非疫情第二波最近北京的疫情出現了一波小的反彈,令大家再度揪心。峰會上,張文宏強調,北京的疫情并非疫情蔓延的“第二波”。張文宏指出,從全球看,疫情的第一波并沒有結束,各國疫情蔓延形勢不一:整個東亞地區控制得相對較好,歐洲也逐漸實現了初步可控,但是整個美洲仍在上升,其高峰尚未來到,其中美國也持續處于平臺期。他認為,在疫情全球蔓延的背景,中國出現某個地方的散發性病例,甚至于在局部的條件下面臨一些疫情的反彈是在預期之中的。他指出,關于“第二波”,現在全球最應關注的是歐洲和美洲:歐洲的第一波疫情已得到較好的管控,現在正在推動全面的復工復產,在此背景下,是否會發生疫情的“第二波”備受關注;對于美洲,巴西和美國的第一波疫情尚未結束,后續的重啟經濟中是否會進一步加劇疫情的蔓延同樣值得關注。此外,他認為,北京的疫情也很難被定義為是中國疫情的“第二波”,因為這只是局部地區的一個小的反彈與反復,而且現在疫情已得到較好的控制?!?1號北京的確診病例已經下降到9例,這是北京疫情防控的一個非常重要的信號,說明北京疫情開始出現下降的趨勢。北京疫情也檢驗了中國快速反應,精準防控的能力。疫情發生后,北京在基層布局了一個非常敏感的網絡,可以做到快速響應;同時,北京劃分了高、中、低風險區域,不同風險區域采取的策略也各有不同,這保證了在防控疫情的同時,其他區域可以保持常態化的運轉。這對全國而言,都是很有借鑒意義的?!北本┮咔榕c歐洲多有類似之處近期德國疫情有所反彈,主要集中在位于居特斯洛的通尼斯肉聯廠,目前已有近一千三百多人確診感染新冠病毒,七千多人隔離。這家擁有1.65萬名員工,年營收達到66.5億歐元的德國最大肉類加工企業,跟中國關系密切:通尼斯集團一直是出口中國的肉類生產大戶,去年9月,它還宣布與四川德康集團合作,總投入120億元人民幣,在四川眉山建設生豬屠宰和肉食品加工基地,預計年屠宰加工生豬600萬頭,這也是通尼斯集團在歐洲之外投建的第一個工廠。針對這一情況,中國6月18日起暫停通尼斯的豬肉屠宰及其分割、冷藏產品的對華出口資格。張文宏指出,事實上,歐洲最近爆發的疫情跟北京有很多類似的地方,這主要表現在:人群聚集、環境封閉、溫度偏低,而這也正是疫情爆發的高危因素。因此,在北京疫情發生以后,中國迅速對所有菜市場等高危區域進行了全面的排查。值得注意的是,歐洲疫情爆發以來,國外多次強調,德國肉聯廠有比較嚴格的防護,不可能存在被污染的食品將病毒傳染給人的問題。張文宏指出,根據北京的排查發現,存在大量的食物受到污染,在人群聚集的這些低溫區域,彼此交換的唯一內容就是食物,因此食物在交換過程當中被污染是很明確的。至于食物是如何被污染的,到底在出廠的時候就被污染了,還是在傳染現場被感染者污染,仍需要更多的證據。疫苗最早明年上半年面世 疫苗和特效藥何時問世?張文宏表示,藥物在整個疫情防控過程當中主要的作用是降低病死率,但是對于遏制整個疫情的蔓延,最終還是要依靠疫苗。他介紹,在疫苗研究上,中國和美國相對領先,這兩個國家在進入二期和三期臨床研究上都比較領先。但是現在中國碰到的問題是:因為國內疫情控制得較好,中國已經沒有機會在國內開展三期臨床研究,因而在三期臨床研究上,中國必須在現在疫情還在爆發的一些國家開展研究。從時間點上看,他認為,以最快的速度開展三期臨床研究,最早也要到年底才能結束;如果算上疫苗擴大再生產的時間,可能疫苗面世最快的時間是明年上半年?!八宰罱鼑H上很多專家提出,是不是在不經過三期臨床研究基礎上,就可以對一些疫情高發地區開展緊急使用許可,世衛組織會就此進行統一的協調和安排?!睆埼暮暾J為,在不確定疫苗出來出來以后產量如何、副作用如何、療效如何的前提下,應該堅持底線思維,不管疫苗能不能來到,都要通過強化的公共衛生體系,把疫情控制在目前極低的水平,同時保證經濟的持續運行。張文宏認為,此次北京疫情說明,中國絕對的清零事實上可能是不現實的,因為中國是世界大家庭的重要一員,中國現在要做的是,在相當長一段時間,保持病例接近零的狀態,一旦有少發病例,也能快速反應,精準防控,迅速實現對重點區域的管控?!拔覀儾扇〉牟呗圆皇墙^對清零,而是盡可能接近零病例的策略,北京的防控經驗也說明,我們具備這樣的能力?!彼f。

上證綜指30年后大修改 多位專家速解:“10年不漲“之謎仍難破 初步解決炒新炒小炒差問題

   龐華瑋

盡管備受詬病的“上證綜指10年不漲”的問題將有所改善,但并不會有實質性變化。

南財快評:上證綜指表征性“四大癥結”的改進路徑

   李迅雷

在股票指數的編制過程中,除了基期的選定外,成分股和加權方式的選擇對指數走勢有關鍵性影響。上證綜指目前采用的編制方案,可能在四個方面原因影響其表征性。 一是加權方式的問題。中國市場流通股本占總股本的比例相對較小,部分大市值上市公司的自由流通股本占比甚至不足10%,從而導致上證綜指與以自由流通股本加權的其他上證系列指數偏離較大。尤其當市場出現二八或一九行情時,投資者抱怨“賺了指數不賺錢”。 國際上主流指數中大多采用流通股本加權,歐美市場中,即使采用總股本加權(如納斯達克綜合指數),其與流通股本加權的差異也不會太大,因為其不像A股一樣存在大量的國有法人股等不實際流通的股本。 二是我國上市公司結構與宏觀經濟結構變遷未完全同步,宏觀經濟結構中金融以及傳統周期性行業的權重在弱化,而上市公司結構中的傳統行業占比明顯高于在GDP中的占比;網絡經濟、數字經濟、高技術經濟等在國民經濟中的占比越來越高,而其中代表企業(如阿里、騰訊、華為等)均未在A股上市,高質量新興企業的缺失影響了股指代表性。 三是隨著企業生命周期變化,上市公司中微利或虧損類企業數量增多,且在經濟新常態下龍頭聚集效應更為明顯,上市公司內部盈利能力差距進一步拉大,而績差股沒有得到充分出清和退市,拉低了總體股指點位。 四是新股計入指數的時間存在不合理之處。一段時間以來,由于我國新股23倍市盈率限價發行,以及漲跌停板交易制度的安排,新股上市初期存在連續漲停、高波動的特點,近5年新股上市后平均連續9個漲停,個股在上市后第11個交易日的股價高位計入上證綜指,之后進入較大幅度的回落調整,對指數拖累明顯。 四個影響指數表征性的原因對應的可能改進路徑分別是: 改進一:采用自由流通股本加權(加權方式問題),改進二:加入科創板(公司結構問題),改進三:剔除ST股(垃圾股影響問題),改進四:新股一年后計入(新股影響問題)。 對于上證綜指本身,采用自由流通股本加權不僅使股指走勢對經濟增長的代表性更強,也能夠起到弱化新股影響、優化行業結構的作用,建議優先改進。企業剛上市時流通盤一般較小,按照自由流通股本加權后,新股的比重會相對減弱,新股漲停后下跌對股指的拖累被弱化。同樣,自由流通股本加權可以降低傳統行業在指數中的比重,新興行業比重上升,更符合“新經濟”的特征。按2020年5月底的數據計算,銀行、交通運輸、石油石化、煤炭等行業,其流通市值在全市場占比均低于總市值在全市場占比;而非銀金融、食品飲料、醫藥、電力及新能源、計算機、電子、傳媒的流通市值占比均明顯高于總市值占比。 考慮到改變加權方式后,存在歷史一致性、投資者使用習慣等問題,如短期不能采用,則建議優先調整新股納入時間為上市一年后。調整新股納入時間后,相較原指數更貼近經濟增長幅度;同時,隨著上市時間增加,成分股流通市值與總市值更加接近。上證綜指成分股在上市當日,流通市值占總市值比例平均為24%,而上市一年后,流通市值/總市值平均數為28%,延遲納入新股在一定程度上為改變指數加權方式起到過渡作用。 此外,科創板首批股票于2019年7月22日上市,經過一年的運行,各項機制也將更趨平穩和成熟,建議將科創板納入上證綜指。 隨著A股的退市制度和優勝劣汰的進一步推進,績差股的退出可能會大幅增多,指數里剔除ST等有較大退市風險的股票也是必要的,避免退市出清的股票對指數造成拖累而有所失真。 (李迅雷系中泰證券首席經濟學家,本文轉載自李迅雷的微信公眾號 lixunlei0722)

評論丨創業板推行注冊制背景下市場各主體的機遇與挑戰

   婁秋琴

2020年6月12日,證監會發布了《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》《創業板上市公司持續監管辦法(試行)》和《證券發行上市保薦業務管理辦法》,自公布之日起施行。與此同時,證監會、深交所、中國結算、證券業協會等發布了相關配套規則?!秳摌I板改革并試點注冊制總體實施方案》自2020年4月27日公布后就引起了證券市場的廣泛關注和熱議,業內專家普遍認為這個舉措有利于深化資本市場改革、完善資本市場基礎制度以及提升資本市場功能,各大媒體和業內大佬也都紛紛發聲并表達了美好的期待以及產生的機遇。但期待能否最終實現,還需要經過市場和實踐的檢驗,市場各主體在面對機遇的同時,也要做好迎接挑戰的準備。 一、證監會和交易所 核準制的實質是行政審批制,企業要想上市必須經過證監會的審批并拿到批文,審批部門要對證券本身的價值和證券發行人的盈利情況進行實質審查,有時長達兩、三年,時間上具有極大的不確定性,而一旦成功過會,企業就可以身價百倍,有時候也產生了一些尋租的空間。而注冊制則只對證券發行人申報材料的真實性、完整性、準確性進行形式審查,是把將證券發行權交還市場,將發行時間和發行價格交由企業和市場自主決定,修改完善后的《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》進一步明確了發行上市審核和注冊程序,明確了深交所審核期限為二個月,證監會注冊期限為十五個工作日,同時針對“小額快速”融資設置簡易程序,這顯然有利于減少或杜絕核準制下的風險。但我國的注冊制并不是簡單地取消核準制,而是在程序上分成了深交所審核和證監會注冊兩個環節,通過問詢、回復等方式督促企業提高信息披露的質量。那么,交易所如何設置審核關注的事項以及具體如何進行審核,直接關系到注冊制的推行能否成功,避免通過人為增設附加條件變相進行實質審核,從而導致審批權只是形式上從證監會下放到了交易所,這是交易所未來必將要面臨的問題和挑戰。 二、存量上市企業 創業板推行注冊制將導致上市門檻降低、效率提升、時間周期縮短、確定性增強,未來更多新技術、新產業、新業態、新模式的企業有望借此打開國內資本市場大門,這意味著未來能上創業板的企業會越來越多,必然會對創業板現有的存量企業產生沖擊,加速優勝劣汰。尤其是那些由于行業產能過?;蚪洜I不善等原因,導致業績不佳或者長期虧損的上市公司,將會逐漸減弱甚至喪失借助“殼資源”而在資本市場融資的功能,因為注冊制推行后,通過借殼上市的時間優勢和確定性優勢將弱化,“殼資源”稀缺價值將逐漸消失。因此,這些公司所面臨的挑戰是巨大的,只有不斷完善經營,成為好公司、好股票,才能在市場上繼續立足,否則將面臨退市的風險。在國家層面上,要真正落實創業板注冊制的改革,讓“殼資源”、“炒新”、“炒差”等真正失去生存的土壤,同時還要不斷健全完善退市機制,簡化退市流程,豐富和完善退市指標,加大退市力度,形成良性競爭的正循環。 三、待上市企業 創業板推行注冊制,不但優化了審核注冊程序,壓縮審核注冊期限,而且同時優化了發行上市條件,取消了“最近一期不存在未彌補虧損”的要求,綜合考慮企業預計市值、收入、凈利潤等因素,由交易所制定具體的多元包容的上市條件,還為未盈利企業上市預留了空間,這必然拓寬了成長性高、科技含量高,新技術、新業態、新模式企業,特別是中小企業融資渠道,同時也讓企業能集中精力發展科技,不再受財務指標的過多束縛,有利于實現金融與實體經濟的深度融合。對于企業而言,應當抓住這次新機遇,把精力真正放在企業經營上,成為資本市場青睞的有技術含量、有競爭優勢以及有核心實力的公司。為了配合注冊制的推行,國家顯著提高了違法成本,企業應當構建合理的內控合規機制,強化公司治理和風險警示,做好法律合規與財務規范,防止實施違反相關法律法規和規章準則的行為,避免遭受嚴厲的法律制裁。因為一旦觸碰紅線,就可能被罰的傾家蕩產,永無翻身之日,甚至身陷囹圄。 四、創投機構 創業板推行注冊制不但為創新型企業打開了國內資本市場的大門,也為企業背后的創投基金打通了更為順暢多元的退出渠道,既有利于加快現有存量項目的退出,也有利于改善創投行業當前募資難的困境,被視為創投行業的新里程碑。東方富海董事長陳瑋認為,創業板注冊制不但使退出痛點得到緩解,也會作用于募資、投資等前置環節,整個募投管退的鏈條會變得更為順暢,特別是行業當前的募資困境,將迎來一定程度的改善。但機遇往往都伴隨著挑戰,注冊制將導致一級市場和二級市場更為緊密的聯系,壓縮了兩個市場之間的差價空間,被投企業即使上市也不一定能讓投資機構獲得回報。正如毅達資本董事長應文祿所言,“和藹可親”的注冊制實際上對投資機構的專業度提出了更高的要求,“Pre-IPO掙利差”的模式式微,只有真正懂產業、懂創新、懂資本市場、具備價值發現能力的創投機構才能脫穎而出。因此,不但創新型企業要不斷提高競爭力,創投機構也要不斷提高競爭力??梢哉f,創業投資是推動科技創新的源動力,國家應當重視創投行業,關注并出臺政策解決創投行業募資難、退出難、稅負重、監管嚴等困難,促進創投行業的發展。東方匯富創始人闞治東曾提出,“中國需要創投行業,沒有創投行業,科技強國的夢是難以實現的?!?nbsp;五、投資者 創業板推行注冊制后,發行條件包容性增大,不同發展階段、不同類型的企業都可以在創業板發行上市,且交易、退市等相關基礎制度都有一定變化,如新上市企業上市前五日不設漲跌幅,之后漲跌幅限制從目前的10%調整為20%,此外,新增的創業板個人投資者,雖然增加了開戶前20個交易日日均資產不低于10萬元的新要求,但比日均資產不低于50萬元的科創板開戶要求低了很多。這些變化會導致創業板投資者數量增加,市場容量更廣,交易更活躍,由此也對投資者的專業經驗和風險承受能力提出了更高的要求。在這樣的背景下,一方面需要培養專業的機構投資者,推進社?;?、養老基金、企業年金等中長期資金入市,另一方面要推動普通投資者理性投資,建立“買者自負”的投資文化,引導中小投資者通過公募基金等各類資管產品入市投資。此外,還應當完善和嚴格執行退市機制,加強信息披露和投資者保護制度,加大對違法違規行為的處罰力度,為投資者合法權益不受侵害構建法制屏障。 六、中介機構 創業板推行注冊制下,監管部門對企業披露的文件不做實質性審查,就要求中介機構能夠切實承擔起“看門人”的責任。新《證券法》規定證券公司不得允許他人以其名義直接參與證券的集中交易;明確保薦人、承銷的證券公司及其直接責任人員未履行職責時對受害投資者所應承擔的過錯推定、連帶賠償責任;提高證券服務機構未履行勤勉盡責義務的違法處罰幅度,由原來最高可處以業務收入5倍的罰款,提高到10倍,情節嚴重的,并處暫?;蛘呓箯氖伦C券服務業務等。從這些規定來看,大幅提高了中介機構的法律責任,就是為了保障注冊制的有效推行。因此,對于中介機構而言,在推行注冊制的背景下,服務市場必然大幅度擴張,這是機遇,但與此同時,還應當切實承擔起市場“看門人”的法律職責,改變以往的慣性思維,勤勉盡職地做好本職工作,做好自身的合規管理,切實履行信息披露的把關責任,避免不合規遭受嚴厲的法律制裁。 (婁秋琴中南財經政法大學刑事辯護研究院副院長、北京大成律師事務所高級合伙人)

南財快評:“618”顯示中國消費復蘇強勁

   信海光

6月19日,京東公布了618的交易數據,2020年6月1日0時至6月18日24時,京東618全球年中購物節累計下單金額達到2692億元,創下新的紀錄。 幾乎同時,阿里巴巴也公布,作為疫情以來最大的消費季,2020年天貓618的累計下單金額為6982億元,創造新紀錄。 這是阿里巴巴多年以來首次公布618交易數據。別具意味,喻示著兩點,其一是顯示出阿里巴巴對后疫情這一特殊時間段最大購物節的格外重視;也顯示出中國電商業對618購物節的主場之爭愈發激烈,618本來是京東的原創,阿里巴巴態度一直比較曖昧,屬于既參與又克制,但現在已經是一個全民購物節。不止是阿里巴巴全力以赴,其他蘇寧、拼多多、甚至快手抖音也都加入進來,618已成兵家必爭之地。 商家事其實不必多說,但無論是京東的2692億元,還是阿里巴巴的6982億元,對中國經濟來說,都可說是一劑利好,喻示著新的開始。用彭博社文章里觀察618購物節的話說:中國消費者支出復蘇勢頭強勁! 人們可能對交易數字看法不一,但環顧全球,很多經濟體還在疫情中掙扎,中國已經操辦起這樣大規模的購物狂歡節,總是不爭的事實。 常態化防控疫情之下,618這樣的購物節為什么還能吸引無數消費者參與?其中有一些客觀原因,比如報復性消費心態;比如商家自救心態;比如今年的補貼力度史無前例,有百億補貼還有政府消費券補貼;比如直播帶貨新動能的加入等等,但最主要的原因,還是這場疫情,已經深刻改變了中國的消費形態,無論是商家還是消費者,都更全力以赴的在向線上轉移,而且這種轉移很可能是不可逆的。也就說,支撐618數字的,背后的增量,有相當部分來自以前的實體經濟消費板塊,畢竟六月份,在線下也是傳統的消費旺季。 據15日公布的最新社零數據,今年前5個月,社會消費品零售總額同比下降13.5%;但同期全國網上零售額同比增長4.5%。其中,實物商品網上零售額增長11.5%,占社會消費品零售總額的比重為24.3%。 疫情背景下,這種轉移看起來有些無奈,但長遠看向好。如果人類注定會長期與各種不可測的病毒為伍,與各種不可測對抗,線上比重的加大實際上增加了經濟的防御能力。眼前典型的例子就是北京的這一波疫情起伏,普通民眾如臨大敵,輿論上也很緊張,但618購物節的運行卻幾乎沒有受到絲毫影響。 另外一個長遠看好,就是因疫情而發生的線上轉移潮,會通過618這類的機會,將廣大中小企業帶入到一個“賦能管道”,使中小企業的數字化意識開始覺醒。管道的一頭是消費者,另一頭則是阿里巴巴這類“數字基礎建設承包商”,中小企業在“賦能管道”中將學會如何運營數字能力,比如開網店、直播帶貨、跨境貿易、數字金融等種種,這種能力的提升,實際上意味著中國企業核心競爭力和效率的集體提升,過程中不乏痛苦與挑戰,長遠看利大于弊,關鍵是從人類發展大趨勢看,這一步遲早無法避免。 昨天,第十二屆陸家嘴論壇開幕,國務院副總理劉鶴稱“我們仍面臨經濟下行的較大壓力,但形勢正逐步向好的方向轉變,一個以國內循環為主、國際國內互促的雙循環發展的新格局正在形成”。 從這個角度看,618購物節就是這種雙循環的一個組成部分,以國內循環為主。關鍵是,618以購物節的形式使商品交易率先循環起來,這其實至關重要,很多遭受重創的中小企業,生死之間,或許就差這么一口氣,利潤先不說,存貨出了,資金回爐了,企業就活了,就循環起來了,這些中小企業都是經濟的毛細血管,毛細血管動力充沛,經濟肌體才能復蘇強壯。 (信海光系資深互聯網產業觀察家)

銀河證券劉鋒:陸家嘴論壇釋放重磅信號,加大資本市場對科創企業的支持力度、深度和廣度

   劉鋒

上海陸家嘴論壇召開,劉鶴副總理和易會滿、易綱、郭樹清、潘功勝等金融監管部門負責人發表了一系列講話。

南財快評:“風險應對要走在市場曲線之前”是維護金融市場發展建設的重中之重

   張立偉

  今天在上海舉行的第十二屆陸家嘴論壇開幕式上,中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴發來書面致辭,證監會主席、論壇共同輪值主席易會滿代為宣讀。  在這篇致辭中,劉鶴針對疫情帶來的沖擊給出了深刻的認識,即“要更加重視以人的生命健康為中心推進國家經濟社會發展和科技創新,要更加重視人與自然的和諧相處,要更加重視全球合作和保護產業鏈的完整穩定,要更加重視經濟社會的長期可持續發展”。面對這種系統性的挑戰,他呼吁國際社會應該也必須同舟共濟,協同發展。 劉鶴在致辭中對未來的宏觀經濟政策走向也給出了明確信號。  首先,經濟下行壓力較強帶來很大的不確定性,與此同時,為了支持做好“六穩”、“六?!惫ぷ?,采取了一系列逆周期調節政策。劉鶴要求風險應對要走在市場曲線前面。 即增強預判性,理解市場心態,把握保增長與防風險的有效平衡,提高金融監管與金融機構治理機制的有效性??梢钥闯?,重點是通過有效監管把風險消滅在萌芽之中,增強預判,防患于未然。這也決定了政策更加謹慎和均衡。 其次,他針對國際社會在一些問題上的疑慮給出確切答案。除了表達中國將繼續堅定不移深化改革、擴大開放,保護在華外資企業合法權益外,他強調了中美應該創造條件和氛圍,共同落實中美第一階段經貿協議。針對國際社會對香港問題的關注,劉鶴表示中央政府將堅持“一國兩制”,支持香港發揮國際金融中心的重要作用,切實保護各國在港企業和投資人權益,維護香港長期繁榮穩定。這兩個問題是國際投資界最關注的兩個不確定性因素,劉鶴都給出了積極的回應。 此外,他還就中國資本市場,尤其是證券市場改革給出具體要求,即堅持“建制度、不干預、零容忍”,加快發展資本市場。具體就是堅持市場化、法治化原則,完善信息披露、發行、退市等基本制度,著力增強交易便利性、市場流動性和市場活躍度,健全鼓勵中長期資金開展價值投資的制度體系。強化對市場中介機構的監管,大幅提高對財務造假等違法違規行為的打擊力度,加快推動證券代表人訴訟機制落地,更好保護投資者利益。 尤其值得注意的是,劉鶴特別提出了“風險應對要走在市場曲線之前“!可謂當前金融市場建設和金融監管能力建設的點睛之筆。從資本市場化建設到銀行理財市場的發展,都是進一步的金融市場建設,發揮市場自身規律的決定性作用。市場要更好的發揮作用,就必須要有相應的金融監管能力,只有金融監管能力加強,風險應對能走在市場曲線變化之前,才能最大程度上避免金融風險帶來的金融震蕩,市場才能更平穩的運行!

南財快評:“中非團結抗疫特別峰會”——為全球抗疫合作樹立新標桿

   馬漢智,金佳穎

6月17日,國家主席習近平在北京主持中非團結抗疫特別峰會,并發表主旨講話。習近平指出,中非要堅定不移攜手抗擊疫情,堅定不移推進雙方合作,堅定不移踐行多邊主義,堅定不移推進雙方友好。四個“堅定不移”為中非抗疫及百年未有之大變局下發展中非關系指明了方向。在全球抗疫的關鍵時刻,這樣一次特別的峰會為中非友好寫下新篇章,為全球合作抗疫注入新動力,為多邊主義樹立新典范。 一、峰會為中非友好寫下新篇章合作抗疫為中非友好注入新內涵。習近平指出,在中國抗疫最艱難的時刻,非洲送來寶貴支持,我們銘記于心。非洲疫情暴發后,中國率先馳援,同非洲人民堅定站在一起。自1月中國舉全國之力抗擊疫情以來,非洲國家領導人紛紛致函或致電中國黨和國家領導人,表達對中國的慰問、同情和信心。在第33屆非盟峰會期間,非盟執行理事會發布公報稱,非盟各成員國的外交部長對中國抗擊新冠肺炎疫情表示一致聲援。除了理解和支持,非洲還積極向中國捐來防疫物資。當中國疫情得到基本控制時,中國政府和人民義無反顧地支持非洲抗疫。在向50多個非洲國家和非盟交付醫療援助物資、派出7個醫療專家組的基礎上,中國將進一步加大援非抗疫力度,繼續向非洲國家提供力所能及的支持,援助急需醫療物資,開展醫療技術合作,派遣更多醫療專家組和工作組,幫助非洲國家提升疫情防控能力和水平。除了中國政府,中國公益組織、在非華人、中資企業等民間力量紛紛積極支援非洲抗疫。除了捐助大量物資,中國還派出專家組指導非洲抗疫。中國還支持世界衛生組織和非盟等國際和地區組織在協調抗疫國際合作上發揮作用,支援非洲抗疫。     峰會的召開在中非合作抗疫史上留下濃墨重彩的一筆。如果說中非合作抗疫是一首動人的音樂,那么,峰會的召開就是這首音樂的高潮部分。習近平指出,面對疫情,中國和非洲經受了嚴峻考驗,中國和非洲相互聲援、并肩戰斗,中非雙方更加團結,友好互信更加鞏固。習近平的講話高度概括了中非人民面對疫情時的共同遭遇、相互支持、深情厚誼。習近平重申,中方珍視中非傳統友誼,無論國際風云如何變幻,中方加強中非團結合作的決心絕不會動搖。這句鏗鏘有力的表述為發展中非關系吃下了定心丸! 二、峰會為全球合作抗疫注入新動力 團結合作是國際社會戰勝疫情最有力武器。疫情發生后,中國第一時間向世界衛生組織以及美國等國家通報疫情信息,向世界公布新型冠狀病毒基因組序列。中國政府這樣做體現了中國堅信人類命運與共,并推動構建“人類命運共同體”。中國抗疫從始至終注重國際合作充分體現了,中國從抗疫一開始就充分考慮到疫情對世界可能造成的影響,把全世界人民的安全考慮在內。團結合作抗疫不僅符合中國自身利益,也符合世界人民的利益,是國際社會戰勝疫情的唯一選擇。     峰會召開為全球合作抗疫注入了強大動力??陀^講,面對此次疫情,各國應對主要是“單打獨斗”,甚至出現了一些國家“相互拆臺”。峰會的召開是協同抗疫的好典范。峰會的召開表明中非都有合作的強烈愿望,為更好防控疫情打下基礎。中非總人口超過26億,超過全球人口1/3,合作抗疫不僅為中非各自戰勝疫情“保駕護航”,也將為世界最終戰勝疫情奠定堅實基礎。正如習近平所說的,我們召開團結抗疫特別峰會也是為國際抗疫合作貢獻力量。有理由相信,峰會的舉行將為全球合作抗疫樹立榜樣,將使越來越多的國家和地區組織尋求通過合作戰勝疫情。三、峰會為多邊主義樹立新典范 此次峰會高擎多邊主義旗幟,為全球多邊主義合作增光添彩。首先,此次特別峰會的組織充分體現了多邊主義理念。峰會由中國和南非、塞內加爾共同倡議,體現了峰會的多邊主義緣起。與會代表既有國際組織和非盟及非洲此區域組織負責人,也有非洲國家領導人。這種安排既與非洲抗疫秉持多邊主義的實踐相一致,也與中國始終積極支持世衛組織等在疫情防控中發揮主導作用的理念一致。     其次,習近平的講話充分體現了中國多邊主義的對非合作導向。在談及堅定不移推進中非合作時,習近平指出,中方愿同國際社會一道,加大對疫情特別重、壓力特別大的非洲國家的支持力度;中方鼓勵中國有關金融機構參照二十國集團緩債倡議,根據市場原則同非洲國家就商業主權貸款安排進行友好協商;中方將同二十國集團成員一道落實二十國集團緩債倡議,并呼吁二十國集團在落實當前緩債倡議基礎上,進一步延長對包括非洲國家在內的相關國家緩債期限。在談及堅定不移踐行多邊主義時,習近平指出,中方愿同非方一道,維護以聯合國為核心的全球治理體系,支持世衛組織為全球抗疫作出更大貢獻。堅持對非合作的多邊主義表明,中國不尋求在非洲建立排他的勢力范圍,中國愿與國際社會一道推進非洲的發展繁榮,實現人類命運共同體。 (馬漢智,中國國際問題研究院發展中國家研究所助理研究員;金佳穎,寧夏職業技術學院商學院專職教師)

南財快評:廣東海洋經濟具備多重優勢,應發力國際化與集群化

   楊陽

廣東海洋經濟呈現出哪些新亮點、新趨勢?

“學習習近平總書記兩會期間重要講話”專欄丨科學認識形勢是把握大勢的基礎

   莊宇默

科學地分析形勢,要求具備貼近現實的辯證分析能力和實事求是的態度。

評論丨下一任WTO總干事將花落誰家?

   李春頂,李娟

世界貿易組織(WTO)新總干事遴選于6月8日正式宣告啟動。按照程序,世貿組織成員要在1個月之內提名各自的候選人;隨后,被提名的候選人要向世貿組織成員進行自我展示,并就相關問題發表意見或表達觀點;最后是總理事會與成員協商,縮小候選人范圍,并確定最終任命人選。 正常情況下,新任總干事的遴選應在現任總干事任期結束9個月前啟動,并于現任總干事任期結束前3個月的總理事會上敲定人選。但由于現任總干事羅伯托·阿澤維多(Roberto Azevedo)先生在5月14日宣布提前一年離任,將于今年8月31日結束任期,只給新任總干事遴選留下了3個月不到的時間,大大縮短了遴選期限。WTO總干事遴選通常遵循成員協商一致原則,要在短時間內選出各個成員一致認可的候選人絕非易事,有時要經歷數輪磋商和篩選,而疫情又增大了遴選難度。如果到8月底不能按期選出新的總干事,總理事會將指定一名現任副總干事擔任代理總干事,直至任命新總干事。 事實上,阿澤維多的提前離任也屬無奈。這位來自巴西的金磚國家總干事自2013年9月起出任WTO第6任總干事,以擅長化解爭議、建立共識而被媒體稱為“共識筑造者”。任期內阿澤維多努力維護世界貿易穩定,促成了“巴厘一攬子協定”、《信息技術協定》、《貿易便利化協定》等多項維護多邊貿易秩序的協議。但由于多哈回合談判一直沒有進展,并且美國為首的發達經濟體不斷批評和阻礙WTO的發展,導致具有貿易國際法庭之稱的上訴機構由于缺乏大法官而陷入停滯,爭端解決機制于2019年底正式停擺。2020年以來的新冠疫情席卷全球,多國政府出臺貿易限制措施,多邊貿易體系搖搖欲墜,WTO面臨前所未有的挑戰。阿澤維多做出了提前離職的決定,以期盡早遴選出新任總干事,保障2021年計劃舉行的第十二屆部長級會議到時不受總干事遴選的影響,以利于更好的推進形成對疫情之下全球經貿格局以及WTO改革有利的局面。 此次新任WTO總干事的遴選面臨多重挑戰。一是時間倉促。從啟動程序到確定人選需要在3個月不到的時間內完成,要達成各個成員一致實屬不易。二是形勢窘迫。WTO面臨爭端解決機制停擺和改革的挑戰,導致各個成員或遠或近的疏離多邊貿易體制,對未來的發展信心不足。三是美國阻撓。大法官遴選和爭端解決機制陷入困境,以及WTO改革的危機,很大程度上都是由于美國的阻擋。新任總干事遴選是否能夠得到美國的支持同樣面臨不確定性。四是疫情影響。疫情蔓延引起各國采取了不同程度的保護主義措施,并且也沒有更多精力用于新任總干事的遴選。綜合這些不利因素,新任總干事預計較難在8月底選出一致認可的人選,很可能會由一位副總干事暫時代理,直到選出新的總干事人選。 如果從概率上分析總干事人選的可能來源,來自發達經濟體的可能性要大于發展中經濟體。原因之一是WTO總干事人選有一個未成文的規律,即在發達經濟體和發展中經濟體中輪流產生?,F任總干事阿澤維多來自發展中經濟體,則下任總干事按照規則將來自于發達國家。原因之二是WTO改革已經“箭在弦上”,美國等發達國家必然要極力推選有利于形成對發達經濟體有利改革方向和規則的人選。由于WTO改革一直沒有進入多邊貿易體系的實質推動階段,阿澤維多的提前離任或許在一定程度上也是受到了美國等發達成員的壓力,發達國家在等待下一任對他們有利的總干事來推動改革。不過,縱觀WTO的歷任總干事,并非完全由發達和發展中國家輪流擔任,加上發展中國家的力量不斷提升,下任總干事也有可能會出自發展中經濟體。 從總干事來源的各個區域概率來看,東歐、中東、非洲和北美從未產生過WTO總干事,或許在競選上會有優勢。WTO自從1995年在關稅與貿易總協定(GATT)基礎上建立以來,先后有6位總干事。第一任是愛爾蘭籍的彼得·薩瑟蘭(Peter Denis Sutherland),第二任是意大利籍的雷納托·魯杰羅(Renato Ruggiero),第三任是新西蘭籍的邁克爾·肯尼思·穆爾(Michael Kenneth Moore),第四任是泰國籍的素帕猜·巴尼巴滴(Supachai Panitchpakdi),第五任是法國籍的帕斯卡爾·拉米(Pascal Lamy),第六任是巴西籍的羅伯托·阿澤維多(Roberto Azevedo)。有分析認為,由于女性和來自非洲的人士在WTO中的代表性不足,可能會在此次甄選中被重點考慮。但現在WTO面臨巨大的困難和壓力,世界大國對職位人選均有不同的考慮,非洲國家必須能推選出有豐富WTO經驗且具備一定協調能力的人,否則新任人選出自非洲的可能性不大。 目前各個區域都在積極提名人選,或者醞釀和推選潛在的參選人。南美洲方面,墨西哥已經宣布提名赫蘇斯·塞亞德(Jesús Seade Kuri)參選。塞亞德曾擔任WTO副總干事,并曾在國際貨幣基金組織和世界銀行任職,是“美墨加協定”(USMCA)的墨方首席談判代表。塞亞德有在中國(內地和香港)的長期居住經歷,對中國的了解也很深入。大洋洲方面,新西蘭前貿易部長蒂姆·格羅澤(Tim Groser)是熱門人選。他曾任新西蘭駐WTO大使,也曾任駐新西蘭美國大使。格羅澤比較受美國的支持,如果當選可能會推行符合美國意愿的WTO改革方案。亞洲方面,還沒有公布的提名人選。日媒稱印尼的馮慧蘭(Mari Elka Pangestu)將是潛在人選,她曾任印尼商務部長,是印尼史上首位入閣的華裔女性,并曾先后擔任國際貨幣基金組織和世界銀行的經濟顧問,是自由貿易與市場經濟的積極推動者。北美洲方面,美國深知直接推選總干事不會得到成員國的一致批準,預計不會在其國內提名候選人,但正在積極支持澳大利亞和新西蘭提名合適人選。加拿大從未有擔任過WTO總干事的人選,如果推選有一定優勢,并且加拿大在WTO改革的問題上相當積極,但目前還沒有顯示出提名的意向。 歐盟方面,還沒有說服所有成員國共同推舉一名候選人,但有四位可能的提名候選人。第一位是來自愛爾蘭的歐盟貿易委員菲爾·霍根(Phil Hogan),是WTO改革的支持者,得到多數歐盟國家的支持,將是競爭的熱門人選。第二位是西班牙外長阿蘭查·岡薩雷斯·拉亞(Arancha Gonzalez Laya),曾擔任WTO總干事辦公室主任,由于任期內與美國的關系較為緊張,有分析認為美國可能不會接受拉亞的提名。第三位是來自英國的前歐盟貿易專員彼得·曼德爾森(Peter Mandelson),是英國工黨政府前部長,不過英國還未對其提名。第四位是目前表示有興趣參加競選的荷蘭貿易部長西格麗德·卡格(Sigrid Kaag)。 非洲方面,也已有四位熱門人選浮出水面。第一位是來自肯尼亞的阿米納·穆罕默德(Amina Mohamed),是首位擔任WTO總理事會主席的女性,曾任肯尼亞駐WTO大使,主張廣泛參與WTO的改革進程。由于歷任WTO總干事中沒有一人來自非洲,也沒有女性,穆罕默德有較高知名度和協調能力,是此次遴選比較具有競爭力的候選人之一。第二位是來自尼日利亞的恩戈齊·奧孔約·伊維拉(Ngozi Okonjo Iweala),是一位出色的經濟學家和發展專家,曾擔任尼日利亞外交部長、財政部長、世界銀行董事。伊維拉的支持者認為,她能夠將這個機構帶入“非洲世紀”。第三位是來自貝寧的伊洛·拉烏魯(Eloi Laourou),是貝寧駐聯合國大使。曾作為最不發達國家集團的協調人,主張捍衛較貧窮國家的權利。第四位是來自埃及的阿卜杜勒·哈米德·馬姆杜(Hamid Mamdouh),是G20輪值主席國沙特阿拉伯的貿易和投資顧問,在貿易政策和談判領域具有豐富的知識和經驗,曾參與烏拉圭回合談判和《服務貿易總協定》的起草。 中國目前沒有提名候選人,現WTO副總干事易小準,中國現任商務部副部長、前駐WTO大使俞建華,以及現任中國駐WTO大使張向晨,都是非常具有競爭力的人選。未來WTO改革的方向和進程,中國必須積極參與并發揮重要作用。一方面擴大中國在全球經貿治理中的作用,維護中國的貿易利益和多邊貿易體制的發展;另一方面也為廣大發展中國家爭取更多的權益和貿易發展的機遇。  (李春頂為中國農業大學經濟管理學院教授、經濟貿易系主任,李娟為中國農業大學經濟管理學院博士生;本文為中國農業大學“世界經濟新格局”青年科學家創新團隊專欄文章。)

广东26选5游戏中奖规则